Главные события
в комментариях экспертов

ПОИСК ПО САЙТУ

Пример: что будет с рублем

Курс валют:
$ 67.75
€ 79.17

Резервный фонд закончится в 2017-м году

В 2017 году Резервный фонд исчерпается, и правительство перейдет к использованию средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Об этом рассказала председатель Счетной палаты РФ Татьяна Голикова в интервью журналу «Огонек».

По ее словам, прибегать к резервным деньгам для финансирования бюджетных расходов также будут меньше: в 2019 году — это 140 млрд рублей (в 2017 году — 1,8 трлн рублей).

«Но есть и то, что беспокоит,— рост внутренних заимствований: до 1,9 трлн рублей в год, что на 680 млрд больше, чем в 2016 году. Чем больше долг, тем больше придется отдавать по его процентам», - сказала Голикова.

Глава Счетной палаты отметила, что экономика полностью адаптировалась к сложившимся условиям.

«Если говорить о росте или дальнейшем падении, то тут тенденция до конца не определилась: с точки зрения таких показателей, как рост производства, валовый внутренний продукт, экономика демонстрирует колеблющуюся динамику — один месяц фиксируем падение, следующий — рост, потом опять падение и опять рост», - отметила Голикова.

Источник: www.nutcall.com
Сергей Хестанов
Доцент кафедры финансовых рынков РАНХиГС, советник по макроэкономике гендиректора «Открытие Брокер».
12 декабря 14:53

Исчерпание Резервного фонда вовсе не драма

Доцент кафедры финансовых рынков РАНХиГС, советник по макроэкономике гендиректора «Открытие Брокер» Сергей Хестанов об исчерпании Резервного фонда.

Нынешний Резервный фонд, как и Фонд национального благосостояния, был образован из Стабилизационного фонда, основанного Алексеем Леонидовичем Кудриным. Подразделение на резервный фонд и ФНБ достаточно условное.

Если цена на нефть по итогам года составит то значение, что заложено в бюджет, а я напомню, что это очень консервативная цена в $40, то, действительно, Резервный фонд может быть исчерпан. Но текущая цена на нефть намного выше, чем та, что была заложена, и поэтому нельзя исключить вариант, что расходовать Резервный Фонд не придется и он сохранится.

Даже если Резервный фонд будет исчерпан, это вовсе не означает какую-то драму, поскольку остается еще и ФНБ, который по размерам значительно больше Резфонда. В любом случае, даже при самом пессимистичном развитии событий, года на 2-3 денег из фондов хватит на нужды бюджета, безусловно, хватит.

Структура экономики – очень консервативная вещь, обычно нужно лет 10-15 для того, чтобы ее перевести на другие рельсы. России, конечно же, надо слезать с нефтяной иглы, с другой стороны, нужно понимать, что это процесс длительный и болезненный.

В отношении санкций должен сказать, что в их сегодняшнем виде они на российской экономике никак не сказываются. Они абсолютно нейтральны для экономики России. То, что 70 российских чиновников не пускают отдыхать за границу – очень грустно для конкретных чиновников, но на экономике это никак не сказывается.

То, что нам не дают кредиты в условиях, когда в российской финансовой системе сложился профицит ликвидности, или, простыми словами, денег у нас больше, чем мы можем использовать, и отказ кредитовать российскую экономику большого вреда не наносят. Те санкции, что сейчас введены против России, носят в большей своей части психологический характер.

До сих пор в рамках санкций никаких торговых запретов не вводилось. Кроме того, настоящие санкции, до которых, к счастью, далеко, это запрет на покупку российской нефти российского газа.

Денис Порывай
аналитик Райффайзенбанка
12 декабря 17:07

У нас еще не самая плохая ситуация

Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай об исчерпании Резервного фонда в 2017 году.

Страшного в этом ничего нет. Просто долгое время именно из Резервного фонда покрывали дефицит бюджета – в прошлом году и в этом. Цены на нефть были низкими, и из-за выпавшего дохода от нефтегазового комплекса не размещались облигации федерального займа, и покрывалось все как раз из Резервного фонда.

В следующем году планируется увеличение заимствований – раз в три хотят нарастить – и будет использоваться ФНБ, это 3,6 триллиона рублей – этого хватит как минимум на три года. Интенсивность трат фондов сократится за счет внутренних заимствований.

Это нормальная ситуация, когда экономика живет с большим бюджетным дефицитом, который покрывается за счет заимствований. В текущий момент, когда уровень госдолга у нас все еще низкий, это нам ничем не грозит. Да, госдолг будет увеличиваться, но у многих развитых стран он существенно выше и даже близок к ВВП, а у развивающихся долговая нагрузка существенно выше. У нас еще не самая плохая ситуация. Волноваться пока не стоит.

Надо понимать, что планируется сокращать дефицит бюджета в течение ближайших трех лет. В эти три года мы вряд ли успеем накопить большой объем госдолга, если план по сокращению бюджетного дефицита будет воплощен в жизнь.

Чтобы сократить бюджетный дефицит всего два пути: повышение доходов или сокращение расходов. Сокращать социальные расходы сложно – пенсии у нас и так не сказать, что большие, население живет сложно; расходы на оборонку в текущей ситуации тоже никто сокращать не станет. В расходной части у нас очень небольшие возможности для минимизации расходов бюджета. В доходной части тоже не все просто: повышение налогов нельзя наращивать до бесконечности, потому что может резко сократиться их собираемость.

На коротком горизонте не так просто что-то взять и сделать. Запланировано повысить эффективность расходом, оптимизировать какие-то точечные проекты – то есть это точечное распределение финансов по тем проектам, которые дадут максимальную отдачу в экономике и бизнесе, повысив доходную часть бюджета.

Если цены на нефть длительное время будут такими как сейчас, этого будет достаточно для того, чтобы улучшить наши госфинансы. В длительной перспективе нужны реформы, структурные барьеры нужно убирать для улучшения роста нашей экономики. Но это длинная история, она за один день не делается.

Источник: xnews.me
Сергей Смирнов
Заведующий центром анализа социальных программ и рисков института социальной политики НИУ ВШЭ, член общественной палаты Москвы
12 декабря 16:24

Адаптироваться можно и к жизни на помойке

Заведующий центром анализа социальных программ и рисков института социальной политики НИУ ВШЭ Сергей Смирнов об исчерпании Резервного фонда.

Пока экономика не на подъеме, других вариантов нет. Но, честно говоря, меня очень удивляет госпожа Голикова, сказавшая, что мы полностью адаптировались. Адаптироваться можно и к жизни на помойке. К советским стандартам потребления. К плохому качеству продукции. И в том, что мы полностью адаптировались к сегодняшней ситуации, нет ничего хорошего. Жалко население страны, потому что доходы продолжают снижаться. Это, безусловно, адаптация, но вопрос – хорошая она или плохая? Качественное определение Голикова не дала.

Экономика должна начать расти. Сейчас это латание дыр. Госдума одобрила заморозку денег из фонда пенсионных накоплений на три года – это еще одно свидетельство того, что экономика не на подъеме. Мы адаптировались, но у меня большие сомнения, что это хорошо.

Когда исчерпаем все фонды, ничего особенного не произойдет. Будет дальнейшее урезание мер социальной поддержки населения. Сейчас уже переходим на принципы оценки степени нуждаемости. Будут рождаться разного рода вещи типа отъема у  работающих пенсионеров фиксированной части трудовой пенсии. Будет идти перераспределение имеющихся ресурсов.

Можно, конечно, по совету господина Глазьева начать накачивать экономику деньгами, но это ни к чему хорошему не приведет, и мы знаем, как упорно боролось наше правительство реформ с инфляцией в начале 90-х. Я бы предпочел более низкие доходы, но при этом низкую инфляцию -  у меня вот лично такой выбор.

Что касается сельскохозяйственных санкций – вопрос не однозначный. Отечественный производитель сельхозпродукции, действительно, попер вверх, но не попер вверх по качеству: продукты не вышли на уровень тех, какие мы все имели в 2014 году. С точки зрения продовольственных ресурсов проблема решена, с точки зрения их качества – нет. Здесь должен быть некий хрупкий баланс.

Источник: www.nutcall.com
Дмитрий Земляков
Заведующий кафедрой менеджмента и сервиса Института отраслевого менеджмента РАНХиГС
12 декабря 15:07

Закрывать дыры в бюджете можно иными средствами

Заведующий кафедрой менеджмента и сервиса Института отраслевого менеджмента РАНХиГС, профессор Дмитрий Земляков об исчерпании Резервного фонда.

Если объявляется плавающий курс рубля, то государство не должно проводить валютных интервенций и тратить фонд. Он тратится только тогда, когда курс рубля фиксирован и поддерживается государством на определенном уровне. 

Наша экономика недомонетизирована, по сравнению, например, с Китаем, как минимум в три раза. Можно закрывать дыры в бюджете иными средствами, не тратя Резервный фонд.

Могли бы снизить ключевую ставку рефинансирования. Или использовать другие кредитные возможности у государства. Я уже не говорю о том, что можно было бы пойти на управляемую эмиссию.

Бюджет рассчитан на цену нефти в $40, сейчас уже $50. Бюджет обязан пополняться. Но задача номер один – стимулировать рост производства, а не сидеть на одной лишь нефти. Для роста производства надо стимулировать рост инвестиций, а для этого надо создать благоприятный инвестиционный и финансовый  климат. В этом направлении ничего не делается, все негативные тенденции заморожены.

Комментарии пользователей

Самое популярное

Колонки

4 сентября
Ожидаемая явка для Москвы будет естественным состоянием